近日，A 股宠物用品公司天元宠物（SZ301335，股价 37.42 元，市值 33.68 亿元）披露了上市后首份财报。

财报显示，因 2022 年出口业务遇阻，公司海外营收出现下滑；同期，因国内业务以及宠物食品业务增长，公司得以保持营收增长。

报告期内，天元宠物实现营收 18.87 亿元，同比增长 1.75%；其中主营业务营收 18.60 亿元，同比增长 1.81%；实现归母净利润 1.29 亿元，同比增长 19.75%。

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《每日经济新闻》记者还发现，公司利润增长的主要原因之一系美元兑人民币升值，2022 年财务费用由 2021 年的 2000 余万变为收入 1700 余万元。

境外宠物用品销售收入下滑

天元宠物于 2022 年 11 月在深交所创业板上市。目前，公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础，产品涵盖了宠物窝垫、猫爬架、宠物食品、宠物玩具、宠物服饰、电子用品等多系列、全品类宠物产品。

而各类宠物用品的产品类型规格众多、材料工艺差异较大。据了解，因天元宠物所在的浙江地区具有较为丰富的配套加工制造资源，所以天元宠物除了为核心产品猫爬架和宠物窝垫保留了部分自有产线外，剩余产品均以外协加工为主。

分行业来看，目前公司营收以宠物用品和宠物食品为主，两项期内营收分别为 13.49 亿元和 5.11 亿元，对应总营收占比分别为 71.50% 和 27.10%。

与上年同期相比，公司宠物用品对应营收同比减少了 9.78%。其中，核心产品猫爬架和宠物窝垫分别录得营收 3.78 亿元以及 2.73 亿元，分别同比减少了 6.02% 以及 23.31%。宠物玩具以及其他用品业务当期分别录得营收 3.07 亿元以及 3.91 亿元，前者同比减少了 16.73%，后者同比增加了 6.14%。

综合来看，当期天元宠物的宠物用品业务无论是销售量、采购量还是库存量都呈现出不同程度的下滑。财报中，天元宠物指出，宠物用品库存量同比下降 33.15%，主要原因为受 2022 年宠物用品出口下降影响，宠物用品库存量下降。

分地区来看，境外业务为天元宠物的宠物用品业务贡献着主要营收。报告期内，公司境外销售收入合计 11.87 亿元，总营收占比 62.94%。与上年同期相比，公司的境外销售收入同比减少了 10.14%。

境内宠物食品增长迅速

与规模下滑的宠物用品业务不同，报告期内，公司的宠物食品营收同比增长了 54.01%。

天元宠物在报告中指出，鉴于国内宠物用品消费处于起步阶段，宠物消费以粮食产品为主，因此公司对境内业务采取了以食品带动用品拓展国内线上与线下渠道、促进宠物食品与宠物用品协同销售的发展策略。

财报显示，得益于宠物食品的营收增长，公司当期的境内销售收入同比增加了 31.22%，增长至 6.99 亿元。

因公司宠物食品的经销模式一般要求公司先行支付货款，宠物食品的营收增长背后，公司的采购款以及宠物食品库存同步走高。

财报显示，当期公司的宠物食品库存量合计 184.39 万件，同比上升 167.85%。对此，天元宠物表示，主要原因为公司宠物食品业务大幅增长，同时由于相关宠物食品属于进口产品，随着宠粮业务量增长，公司基于整体销售规划及产品的生产、海上运输的周期考虑，致使备货库存增加。

财报显示，当期公司宠物食品的购买价款合计 4.29 亿元，同比增加了 41.45%。因宠物食品采购量增加，公司当期的经营性现金流由正转负，净流出了 1.71 亿元。对此，天元宠物进一步解释称，" 主要系本期末宠粮预付款及库存大幅增加所致。"

不过，如果从利润角度来看，公司的宠物食品业务对应利润率并不高。尽管该项业务毛利率较上年同期增加了 7.47 个百分点至 14.75%，其仍与宠物用品业务毛利率之间存在约 7 个百分点的差值。

将两项业务的营收占比考虑在内，可以发现当期公司归母净利润同比增长了 19.75% 可能另有原因。《每日经济新闻》记者在对比了公司 2021 及 2022 年财报后发现，公司归母净利润增长的秘密就 " 藏在 " 财务费用之中。

据天元宠物披露，因本期美元对人民币升值，当期公司财务费用实现了 1777.22 万元的收益，而上年同期，公司财务费用则为 2003.90 万元，两年间的财务费用差值高达 3781.12 万元。

每日经济新闻